推進“一帶一路”建設工作會議日前在北京召開。中共中央政治局常委、國務院副總理張高麗主持會議并講話。會議認真學習貫徹習近平總書記關于“一帶一路”建設的重要講話和指示精神，落實李克強總理指示要求，總結(jié)2016年“一帶一路”建設工作，研究2017年總體工作思路，部署下一步重點工作。
“一帶一路”是中國新時期全方位擴大開放戰(zhàn)略的重要組成部分。自提出該戰(zhàn)略以來，政策機制逐漸完善，國際形勢也在向有助于“一帶一路”建設變化，研究人士普遍認為，2017年將是扎實推進一帶一路戰(zhàn)略落地的大年。
東興證券認為，“一帶一路”戰(zhàn)略的提出及具體實施有助于推動基礎設施建設，拉動投資需求;打開亞歐貿(mào)易窗口，釋放出口需求。從而起到了刺激總需求，緩解經(jīng)濟下行壓力的作用。而興業(yè)證券認為，“一帶一路”不僅是一個主題性機會，還是一個普惠式機會、系統(tǒng)性機會。“一帶一路”主題投資炒作可能就像一陣風一樣，不排除數(shù)周之后就退潮的可能，但受益于“一帶一路”的系統(tǒng)性行情將可能延續(xù)3-5年。
我們認為，“一帶一路”已進入業(yè)績驅(qū)動階段。2013~2016年，是“一帶一路”政策密集落地期，政策驅(qū)動明顯。期間，“一帶一路”相關標的較上證綜指有明顯的超額收益，“一帶一”路指數(shù)/上證綜指的比值從2013年9月的0.46上升至2015年5月的0.67峰值，隨后由于政策力度減弱，“一帶一路”指數(shù)開始回調(diào)，比值也回落至0.5左右，政策驅(qū)動的“一帶一路”行情結(jié)束。2016年8月“一帶一路”建設座談會召開以來，“一帶一路”指數(shù)再次上漲，催化劑則是相關建筑類公司三季度業(yè)績穩(wěn)健增長，而且海外新簽訂單持續(xù)高增長，疊加政策再次發(fā)力。
“ 一帶一路”正在打通沿線國家的基礎建設及其配套設施巨大需求和強勁供給，我國企業(yè)積極參與沿線國家的各類工程建設項目。其中，建筑類央企起到了帶頭作用，大型工程類央企海外新簽合同占比、海外營收占比大幅提高。同時，自2015年以來，人民幣匯率在可控范圍內(nèi)有一定程度貶值，提高了國內(nèi)工程企業(yè)的競爭力，提高了市場份額，公司應收賬款的賬面價值也相應提升，對我國的國際工程承包類公司形成明顯利好。
未來“一帶一路”將以市場化為方向推進，對參與企業(yè)業(yè)績形成實質(zhì)性正面利好，估值較低、業(yè)績優(yōu)良的大建筑個股值得關注。我們認為，“一帶一路”市場化方向推進將會對參與企業(yè)的業(yè)績形成實質(zhì)性正面利好。
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